事关能源安全的压力测试

作者丨Eastland 头图丨视觉中国 2025年，中国进口原油5.78亿吨（ 海关口径，折合日均约1115万桶 ），对外依存度达73%。海关数据显示：42%来自中东、17.5%来自俄罗斯、14%来自东盟、8%来自南美、5%来自非洲。 石油对外依存度超过70%是世人皆知的软肋。美国拿下委内瑞拉，斩断一条油源；突袭伊朗，搅乱中东，进口量腰斩。不管有没有阴谋，都是对中国能源安全的压力测试。 中等强度测试 进入2026年，委内瑞拉供给归零、中东来油亦大幅下降。 委内瑞拉 2025年，进口量约为1600万桶（ 日均35万~40万桶 ）、占总进口量的5%。 2026年1月3日，美军抓走总统马杜罗，随后全面接管该国石油资源。中国排除在结算与采购通道之外。 据传，美方希望加价30%卖给中国。但中方即使接受涨价，美方仍会以各种借口断货或要求加价。 2026年3月起，中国自委内瑞拉采购的原油数量归零（ 注：2025年约为35万桶/日，折合全年约1700万吨，占总进口量的3% ）。 伊朗 2025年，中国日均从伊朗采购原油138万桶、全年约5亿桶，约占总进口量的12.5%。 2026年2月底，美以对伊朗军事行动后，形势险恶且复杂。 3~5月，中国每日尚能从伊朗获得约100万桶； 6、7月份降至80万桶，8月降到50万桶/日； 9月到港约180万桶（日均仅6万桶），主要来自浮动库存（ 在途巨型油轮 ），新货已断档。 中东四国（沙特、伊拉克、阿联酋、科威特） 由于战火波及周边地区及海上运输不畅，中国从中东四国的进口量亦大幅降低：1~8月同比减少40%（船期口径），折算下来日均减少约100万桶。 委内瑞拉的35万桶、伊朗的138万桶暂时拿不到，中东四国又减少100万桶，合计275万桶/日，约为2025年日均进口量的四分之一， 够得上中等强度的压力测试。 打出备好的四张牌 中国早有准备，打出四张牌： 原油来源多元化 十年前，中东原油占中国进口的52.3%；2025年已降至42.3%，需经霍尔木兹海峡的原油只占总进口的三分之一。东北、西北、西南三条陆上管道（ 中俄、中哈、中缅 ）合计年输能力7000万吨。 早在2025年，国家能源局就做出预测——若中东原油完全断供，来自俄罗斯、美洲、非洲、东南亚的增量可弥补大约70%。 2026年前三季：中东（ 含伊朗 ）与委内瑞拉合计减少275万桶/日；俄罗斯、非洲及部分美洲来源合计补回约110万桶/日；原油进口净减少165万桶/日（ 较2025年同期下降15% ）。 持续发展煤化工 在塑料、化肥、化纤、包装材料等重度依赖石油化工的领域，中国有深厚的煤化工技术储备，只是成本偏高。 2025年，煤制油产能950万吨、煤制烯烃产能突破1800万吨，整个煤化工体系折合年替代能力超过4000万吨原油（ 约80万桶/日 ）。 当中东危机把布伦特推上100美元，远高于煤制烯烃45~55美元/桶的盈亏平衡点，成本劣势一夜翻转为成本优势。 推广新能源车 中国辆燃油车保有量远超3亿，每年烧掉约1.2亿吨成品油，需用5亿吨的原油炼制，占原油进口量的九成。 2026年上半年，电动汽车对石油消费的替代已达约3600万吨油当量。其中，二季度替代1900万吨、同比提升五成。 货运领域的燃料替代同比攀升90%，电动重卡正在啃食柴油这个最顽固的堡垒。 预计2026全年，新能源车替代成品油对应原油7000万~8700万吨，折合约140~175万桶/日。 战略储备+商业储备兜底 综合多方估测，中国战略储备+商业储备不少于12亿桶，至少覆盖140的净进口需求。目前已动用多少、剩余多少是我们的底牌，外人不得而知（ 只能猜测 ）。 测试成绩有些出乎意料 评判中国在测试中的表现如何，先要把标准定下来。笔者认为包括但不限于以下三点： 国内成品油价温和上涨、对民生影响不大； 重化工及对能源价格敏感的制造业没有受到重创； 经济整体健康，从CPI、GDP到汇率、出口额等各项指标没有明显恶化。 以下是到目前为止的一些数据： 国内油价 国际布伦特从战前约72美元涨至10月的106美元上下，涨幅约五成；国内汽柴油零售价年内累计上调2375元/吨，92号汽油每升约涨1.9元（ 较年初的6.70元涨约28% ）、95号约涨2.0元。 值得注意的是，这是四次“压涨幅”之后的结果——3月23日按机制应涨2205元/吨、实涨1160元，4月7日应涨800元、实涨420元，9月11日少涨175元，9月24日少涨435元，四次合计少调约2035元/吨；若无调控，年内累计涨幅将接近4400元/吨。 经济 上半年GDP增长4.7%，落在4.5%~5%的目标区间内；二季度受输入性成本拖累约0.7个百分点（ 机构估算 ），三季度预计回升至4.5%左右，全年4.6%~4.7%可期。 上半年，规上工业增加值前8个月增长5.3%，高技术制造业增长14.2%。 外贸 前三季度进出口总额增长18.8%。其中，出口增长16.4%（ 美元计21.3% ）；贸易顺差6.46万亿元（ 约9381亿美元 ）；2026年有望超过2025年1.2万亿美元的顺差纪录。 重点行业 对能源价格最敏感的化工，非但没有受创，反而迎来转折： 石油、煤炭及其他燃料加工业1~8月由亏转盈（ 上半年炼油板块盈利已超360亿元 ）； 化学原料制造业利润前4个月同比增长73.4%、1~8月仍达51.0%； 化工产品（ 含煤化工产品 ）价格结束连续38个月的负增长转为正。 不尽如人意的是，上半年社会消费品零售仅增1.3%、固定资产投资下降5.7%。但这是2025年就存在的内需疲弱，与能源冲击关系不大。 海外机构也给予正面评价： 牛津能源研究所5月26日发布《中国的原油杠杆》报告，基于2026年中国的表现提出“第四种石油储备”这个新概念——即在油田闲置产能、战略储备、商业库存之外，通过能源替代、需求压减把需求本身降下来，创造的“隐形储备”。 据该报告推演：即便冲突平息，中国日均进口量也可能永久性减少100万~200万桶； 彭博专栏作家布拉斯将中国主动减购列为继沙特启用陆上管道、各国投放战略储备之后全球油市的第三大再平衡因素；大宗商品情报机构Kpler认为，油价没有冲破150美元，中国的需求收缩功不可没。 综上所述，中国经济受到的冲击远低于预期。 警惕“测试”变成“常态” 宣告考试结束的铃声还没有响起，或许永远不会响起。 中东地区各国之间既有历史上的“血海深仇”，也有不可调和的现实矛盾。比如，让以色列退出1967年以后占领的土地，是与虎谋皮。该地区局势动荡的根本原因，是美国国力衰落，难以弹压各方势力、维护区域稳定。 美国轰了八个月不能制服伊朗，反而让后者获得霍尔木兹海峡的实控权。胡塞与沙特打得不可开交，美国既不能保护交了保护费的沙特，也没有调停、斡旋的威望。下一步，美国必将弱化在中东的军事存在，任由地区国家大乱斗。 另一方面，美方遏制中国崛起之心不死，卡住能源是最佳手段，风险远远小于军事冲突。美国控制委内瑞拉石油资源后，宁可折价卖给印度（ 日均34.3万桶 ）。 中国最可靠的外部能源供应国无疑是俄罗斯，而且有现成的石油、天然气管道（ 新建管道正在筹划 ）。但俄罗斯占进口的份额已从17.5%升至24.2%、8月单