从规模驱动到技术信仰，20位定义中国商业新叙事的人

当全球流动性退潮，中国一级市场却在2026年逆势写下纪录：资本不再为规模买单，只为能定义全球技术标准的人加冕。 DeepSeek 完成约 510 亿元首轮外部融资，刷新国内单笔融资纪录；宇树科技 8 月 19 日登陆科创板，上市前后一年估值涨幅超 3 倍；月之暗面于 7 月完成超 35 亿美元 F 轮融资，9 月初以保密形式向港交所递交 A1文件，投后估值达 350 亿美元；智谱 AI 登陆港股，6 月盘中市值一度突破 1 万亿港元。 9月17日，美联储时隔三年多首次加息，全球风险偏好被重新定价。一边是廉价美元正式退潮，一边是中国创新资本加速向少数“技术叙事”创业者集中。我们可以看到：资本不再奖励规模扩张与模式复制，而是在押注能够定义全球技术标准的人。企业家的评价尺度随之改变，从“谁做得大”，转向“谁讲得清、做得实、走得出去”。“全球叙事能力”成为本届“中国商业领袖20人”评选的核心标准，巴伦中国从“谁在写中国商业的新叙事”切入，选出20位定义新叙事的人。 资本风向重塑：新标尺定义硬科技创业者 公开数据显示，2025 年国内一级市场股权投资 9004 起，总额 8044.17 亿元；2026 上半年市场分化显著，股权投资 5619 起，融资总额 6501.1 亿元，同比大增 73.4%。资金高度向硬科技聚集，AI、半导体、生物医药等六大硬科技赛道吸纳 52% 资金，仅 AI 赛道融资就达 1203 起、规模超 3000 亿元。 本轮资本转向的分水岭是加息周期。无风险利率上行，依靠远期现金流估值的企业价值重估，高利率终结了 VC 廉价资金烧钱换规模的旧模式。正如魏凤春所言，高利率本质是对技术革命重新定价，资金只投向具备高效生产力的 AI 项目。同时资本集中度大幅提升：2025 年融资 5 亿元以上企业仅占 3.22%，吸纳过半市场资金；10 亿元以上项目占比 1.43%，拿走 40.48% 融资额。资本并未退场，而是集中押注实现技术产业化闭环的团队。清科数据显示，2026 年一季度 AI 投资占股权投资近半数，同比上涨 185%。长鑫科技、DeepSeek 大额融资成为标志性事件，DeepSeek 创始人自投 200 亿领投，机构股权锁定期五年且无投票权，行业权力更迭：技术主导叙事，资本退居次位。 “Value Visionaries 20·中国商业领袖20人”评选以全球叙事能力为核心，拆解为三大维度。第一是技术定义力：不止应用技术，而是定义技术路线。DeepSeek 梁文锋大幅压低推理成本；长鑫朱一明实现 DRAM 自主量产，跻身全球第四；蓝箭张昌武落地液氧甲烷可回收火箭，技术成果可第三方核验。第二是组织再造力：金蝶徐少春推动企业向 AI 原生组织转型；章庆元带领 金山办公 完成 WPS 产品迭代。第三是全球表达力：MiniMax 海外收入占比超 70%，覆盖 200 多国； 海尔智家 海外营收过半，海外市场持续领跑。 新领袖：造标准、拆组织、下重注 群像一：造标准的人——硬科技创业者 梁文锋（深度求索 DeepSeek 创始人）从千亿量化幻方量化出发，携超算积累转战 AGI，把量化统计思维带入大模型训练，以极低训练与推理成本打造 DeepSeek 系列模型。2026 年完成首轮超 500 亿元外部融资，个人出资 200 亿元，持有约 78% 股权；商业化跑出正向毛利，API 调价终结国产大模型低价竞争。据彭博指数，其净资产 360 亿美元，为全球 AI 模型创始人首富，公司正联合华为布局算力，冲刺2027年A股IPO。 王兴兴（宇树科技创始人/董事长兼 CEO、CTO）“人形 机器人 第一股”缔造者。2026年8月19日，宇树在科创板挂牌，王兴兴身家随之突破千亿。更硬的是基本面：2025 年公司营收16.99 亿元、同比增长约 333%（332.64%），人形机器人出货超 5500 台、居全球第一。他把 G1 价格打到 9.9 万元级，让行业从“展品”走向“产品”。 朱一明（长鑫科技创始人）把“卡脖子”变成“定价权”的人。清华物理系出身的他，2005 年创办 兆易创新 ，2016 年与合肥启动代号“506 项目”的国产DRAM 工程，2018年辞去兆易创新总经理、全职出任长鑫科技董事长兼 CEO，立下“盈利前不领一分钱工资和奖金”的军令状，一守七年。2026 年 7 月 27 日，长鑫科技登陆科创板，市值一度超越 工商银行 登顶A股，成为科创板史上最大IPO。 陈维良（沐曦股份创始人、董事长），致力于构建自主高性能GPU技术与产业生态的探索者。清华大学博士，拥有二十余年GPU研发及量产经验，曾任AMD多代GPU产品线全球负责人。2020年创立沐曦，带领团队以自主核心GPU IP、指令集和架构为基础，围绕GPU芯片、MXMACA软件栈、MetaXLink高速互连技术构建全栈技术体系和计算平台。2025年12月，沐曦成功登陆科创板，成为国内高性能GPU领域的代表性上市企业之一。如今，沐曦已实现多款高性能GPU产品量产交付，落地10余个大规模智算集群并在多个行业场景中落地应用。面对人工智能算力竞争向系统效率和规模化部署能力延伸的产业趋势，他持续推动芯片、软件与系统协同创新，以长期技术投入、开放生态建设和人才培养，探索国产高性能GPU的自主创新与产业化发展之路。 曹旭东（Momenta创始人、CEO），物理 AI 与高阶智驾赛道的战略掌舵人。30 岁创办 Momenta，坚持 “一个飞轮两条腿” 战略，以数据飞轮驱动量产业务与规模化无人业务协同迭代，对 AI 技术范式的预判持续引领行业方向。2026 年 7 月带领 Momenta 作为 “物理 AI 第一股” 港股上市，R7 世界模型开启物理 AI 序章；交付效率大幅跃升，10 万台量产周期从四年前的 24 个月压缩至目前的不到 1 个月。Momenta 拿下全球26家车企合作，全球前十大车企全部在列，实现多项全球行业首创技术落地，是首家完成全球规模化智驾量产的中国企业。兼具科学家的技术远见与企业家的商业化能力，将高投入长周期的自动驾驶赛道构建成具备清晰商业闭环的资产，以中国 AI 技术参与全球汽车产业智能化竞争。 田雪松（云蝶科技创始人兼董事长），具身智能产业化落地的先行者。坚持以真实场景验证推动机器人规模化上岗，2026 年发布全球首个系统级具身智能大脑 RoboForge，提出 EEI 具身环境智能新范式，构建 “场景 - 训练 - 回流 - 运营” 闭环。2025 年云蝶营收突破数亿元，累计服务 数千 家 B 端客户，落地多行业场景，搭建全国真实世界训练场，推进资本化进程。其 RoboForge 在国际权威基准测试登顶，实现跨本体零样本迁移；企业入选全球与中国 AI 落地标杆榜单。兼具科研洞察力与产业落地能力，推动 AI 从数字空间走向物理世界，致力于以具身智能打造下一代生产力，把硬科技转化为可持续的产业价值。 同一群像里，还有月之暗面创始人兼CEO杨植麟（月之暗面：Kimi K3，全球最大开源模型）、智谱AI创始人兼董事长唐杰（智谱：“全球大模型第一股”）、MiniMax创始人兼CEO闫俊杰（MiniMax：港股上市后市值一度反超