加州正在追逐有脚的财富

土地经济中心的完整报告可以在这里找到；我们昨天在《旧金山纪事报》上发表了关于同一论点的专栏文章。上周，加州在 11 月份的投票中批准了一项亿万富翁财富税：对该州的亿万富翁一次性征收 5% 的税，分五年支付，以便在联邦削减开支后每年为医疗保健、食品援助和学校筹集约 200 亿美元。我们理解这种冲动。该州存在收入缺口，而亿万富翁有能力帮助填补这个缺口。但这项税收将在其目的上失败，而且失败的原因很简单：亿万富翁与土地不同，他们有脚。在土地经济中心的一份新报告中，我们花了几个月的时间构建了实证案例，计算了加州土地价值的总计。简而言之：土地是世界上最大的财富之一，加州拥有的土地几乎比其他任何地方都多，而且土地不能离开该州。我们估算了加州土地的总价值，逐块合计：约 8.14 万亿美元。我们用另外两种方法检查了这个数字——对照联邦住房金融数据和时间趋势销售——并且所有三种方法都落在同一范围内。据我们所知，这是对加州土地实际价值的第一个可信的自下而上的估计。这个数字大约是国家仍可实际征税的亿万富翁财富的八倍。仅洛杉矶县的土地价值就超过了财富税所追征的整个亿万富翁群体的价值。湾区紧随其后。土地是稀有的税基，就在那里。亿万富翁可以搬到奥斯汀。虽然他们的投资组合可以在一个下午内移动，但他们的土地却不能。财富税本身的计算假设基数为 2 万亿美元，由于财富外逃，这一数字被高估了近 2 倍。拉里·佩奇、谢尔盖·布林、彼得·泰尔、唐·汉基、特拉维斯·卡兰尼克和史蒂文·斯皮尔伯格等六位加州亿万富翁的身价合计约为 5,400 亿美元，在该措施截止日期 2026 年 1 月 1 日之前，他们已经将自己的税务居住地移出了该州。马克·扎克伯格（市值约 2200 亿美元）于 2026 年初紧随其后，几乎肯定会在法庭上对抗追溯力。再加上其他经济学家在该提案自己的模型中标记的大约 2000 亿美元的高估，几乎一半的假设基数都消失了。为了仍然筹集到剩余的 200 亿美元，税率必须从 1% 攀升至 1.6% 或 1.9%，具体取决于扎克伯格是否在法庭上胜诉，这只会给留下来的亿万富翁多一个追随邻居的理由。这就是对少数流动人口征税的陷阱：提高税率来追赶离开的人，然后把留下来的人赶出去。这是应该重新构建整个辩论的比较。仅 0.25% 的土地增值税就可以每年筹集 200 亿美元，与财富税承诺的金额相同，但基数要大八倍，它会随着加州经济的增长而增长，而不是逃离它，而且无法移动。 （规模更大的话，数学仍然成立：大约 1% 的税率将永久覆盖加州全部 870 亿美元的健康和公共服务预算。）土地增值税只是一种普通的财产税，有一个变化：它只取决于土地的价值，而不是土地上的建筑物的价值。土地增值税不能通过离开来逃避，也不能转嫁给租户。与此同时，它捕捉到了公众本身创造的意外之财：当国家修建一条交通线时，周围的土地变得更有价值，而纳税申报表的一部分则返还给支付该费用的人。由于土地价值高度集中，负担最重的是那些拥有最多财富的沿海黄金地段​​和市中心街区，而中央山谷的工薪家庭的房屋几乎没有受到影响。它无需追逐富人就能到达。这些都与亿万富翁无关。加州征收异国税收，因为自 1978 年以来，正常税收已被打破。第 13 号提案限制了财产税，并在房产出售前冻结评估价值，因此长期业主可以支付隔壁年轻家庭对同一栋房子所欠税款的一小部分。我们估计，加州目前的房产评估价格为实际价值的 44% 至 60% 之间。换句话说，国家已悄然选择不对自己大约一半的房地产基地进行征税。随着房地产收入下降，所得税上涨以填补缺口，这就是加州最终成为全国所得税税率最高的原因，而且收入基础一旦受到挤压就会消失。财富税是迄今为止最绝望的挤压，它无助于修复底层。各地都在犯同样的错误。土地增值税几乎就像经济学上的免费午餐一样，但从佛罗里达州到加利福尼亚州，他们却忽视了这一点。佛罗里达州正试图废除财产税；批评者估计，收入损失必须通过将 s 大约增加一倍来弥补。