RoboX的“有用”之年

文 | 山自 2016年，自动驾驶行业最流行的一句话是“两年内实现完全自动驾驶”。 十年后，这句话没人再提了。但2025年的几份财报和运营数据，把整个行业拽回了现实的地面。 小马智行2025年全年Robotaxi收入1.16亿元，同比增长129%。文远知行Robobus业务收入2.3亿元，同比增长190%，占总营收34%，超过Robotaxi的22%，成为第一大收入来源。蘑菇车联的MOGOBUS自动驾驶巴士，已在国内20余个城市落地运营，累计服务超20万人次，行驶里程突破500万公里。新石器累计部署超过16000台L4级无人车，车队累计行驶里程近8000万公里。 进入2026年，这些数字全面加速。小马智行二季度Robotaxi业务收入8192万元，同比增长691.2%，营收占比首次升至三分之一；上半年Robotaxi收入1.40亿元，已超过2025年全年水平，车队规模达1975辆。文远知行上半年收入3.46亿元，同比增长73.3%，毛利率从30.6%提升至36.6%，全球L4车队规模约3400辆，其中Robotaxi超1800辆。无人配送车全行业保有量从2024年的1万余台跃升至2026年Q1的4.7万台。 这些数字拼在一起，指向一个比“元年”更具体的判断： RoboX第一次证明了自己“有用” 。不是“未来有用”，是现在就有用——能赚钱，能替代人，能解决真实世界的问题。 Robotaxi：双雄盈利转正，故事刚刚开始 Robotaxi是RoboX里商业化节奏最清晰的一个。 小马智行2025年总营收6.29亿元，Robotaxi业务1.16亿元。第七代Robotaxi在2025年11月投入商业运营后，广州当月即实现单车运营盈利转正；到2026年2月，深圳全月平均也已转正。3月22日，深圳地区第七代Robotaxi单日车均净收入创下394元新高，当日车均订单量25单。2026年一季度Robotaxi收入5912万元，同比上涨395.4%，单季数字已超过2025年全年的一半。公司已将全年车队规模目标从3000辆上调至超过3500辆，覆盖国内外20余个城市。 文远知行的Robotaxi车队规模超1800辆，覆盖全球13个国家的超过60个城市。2026年二季度国内单车日均订单突破21单，环比提升24%，峰值达28单，注册用户环比增长35%，单季度打车收入环比增长约140%。总拥有成本较2024年降低38%，远程辅助人车比提升至1:40。 从市场空间看，国信证券测算国内出租车和网约车年化市场规模约2360亿元，而2025年Robotaxi在共享出行中的占比仅为0.6%。渗透率极低，意味着天花板远未触及。 但盈利的验证目前只覆盖广州和深圳两座城市。小马智行CFO王皓俊给出的规模门槛是：累计投放4万至5万辆Robotaxi，自由现金流才能转正。从两城到多城，从近2000辆到5万辆，中间的距离可能比从0到1更长。 Robovan：增速陡峭赛道，降本逻辑最硬 如果要在RoboX里选一个“逻辑最硬”的场景，Robovan可能是答案。 艾瑞咨询2026年5月发布的《2025年中国无人城配车行业白皮书》显示，2025年中国无人城配车销量约2.2万辆，全国保有量突破3万辆，行业正式进入规模化运营阶段。预计2026年销量达8.9万辆，到2030年年销量有望接近150万辆、总保有量超过350万辆。 格局高度集中：新石器以51.6%的份额居首，九识智能以32.3%位列第二，两家合计占据约84%的市场份额。新石器已累计部署超过16000台L4级无人车，车队累计行驶里程近8000万公里，业务覆盖15个国家、超300座城市。九识智能方面，截至2026年1月，无人车已覆盖全球超300个城市和地区，累计送单量超15亿件，帮助客户平均降低运营成本66%。 驱动这一切的底层逻辑很朴素：快递末端配送的降本压力。在“量增价跌”的背景下，末端配送成本在单票总成本中的占比已从十年前的约30%攀升至60%以上。无人城配车通过将不可控的人力成本转化为可控的资产折旧，在规模化运营条件下，单票成本可降至传统有人模式的三分之一。 这个降本幅度，足以让任何一家快递公司的CFO认真算一笔账。头部企业正在从硬件销售向RaaS运力服务模式转型，客户按单或按里程付费，无需承担车辆资产投入。 Robotruck：单车模型跑通，规模仍是瓶颈 Robotruck的商业化验证集中在两个维度：车队规模与单车经济性。 卡尔动力是2025年最值得关注的案例，而2026年它的变化更值得标注。截至2026年4月，其运营L4级自动驾驶卡车超过400辆，累计运营里程达4500万公里，拿下国内唯一的跨盟市自动驾驶编队远程商业化试点资质。公司在2025年二季度首次实现单车盈利，2026年北京车展上发布了KargoPlatform Gen 5.0通用硬件平台，智能驾驶硬件成本下降50%，吨公里运输成本下降68%，单车年净利润能提升5倍，投资回收期由5年缩短至1年。公司规划今年完成千台自动驾驶卡车的部署，并提出了未来三年进入“万台时代”、2030年冲刺十万台生态的目标。 小马智行2025年Robotruck业务收入2.84亿元，2026年二季度Robotruck收入9044万元，同比增长40.0%，第四代无人驾驶重卡已进入量产阶段。 从市场空间看，弗若斯特沙利文测算中国Robotruck服务市场规模有望从2025年的0.9亿美元增长至2035年的2480亿美元，年复合增长率约121%。但这个数字的实现，取决于车队规模能否从数百台量级跃迁到数万台量级。目前400台的车队，放到中国干线货运的体量里，仍然只是一个样本。 Robobus：被低估的“出海冠军” 在RoboX的五个细分场景中，Robobus可能是最低调的一个，但它的商业化确定性未必最低。 爱分析《2025全球及中国自动驾驶巴士市场研究报告》给出了一个坐标：2024年全球自动驾驶巴士市场规模为18亿美元，预计到2029年将达50.9亿美元，年复合增长率23.1%。国内市场从19亿元人民币起步，五年后预计达到66.3亿元。报告特别指出，蘑菇车联、文远知行等中国玩家已在全球格局中站到了前排。 增长驱动力来自一个全球性的结构性矛盾：公交司机不够用了。欧洲、北美多国公交司机岗位缺口普遍达到15%—25%，公交运营中司机人力成本占运营总成本一半以上。即便采购大量新能源客车，没有足够司机，车辆只能停在场站闲置。 在这个背景下，Robobus的商业化路径与Robotaxi有本质区别。它服务于城市微循环公交、地铁接驳、园区通勤等标准化场景，行驶路线固定、车速平缓、路况复杂度更低，且可通过政企合作、运力运营实现正向现金流。 文远知行的财务数据印证了这条路径的确定性。2025年Robobus业务收入2.3亿元，同比增长190%，在公司总营收中的占比达到34%，超过Robotaxi的22%，成为第一大收入来源。其无人小巴已落地比利时、法国、瑞士、阿联酋等多国，截至招股书披露日已在中国及新加坡、法国、阿联酋、沙特、卡塔尔等25个城市部署商业试点，并收到约2000台意向订单。2026年二季度L4业务收入1.25亿元，同比增长47%，环比增长131%，增长主要由Rob