Manus重生第17天，估值居然就翻倍了

< img id="wx_img" src="https://www.qbitai.com/wp-content/uploads/imgs/qbitai-logo-1.png" width="400" height="400"> Manus重生第17天，估值居然就翻倍了 衡宇 2026-09-18 08:37:13 来源： 量子位 衡宇 发自 凹非寺 量子位 | 公众号QbitAI Manus恢复自由身才半个多月，“突然”身价倍增了？！ 最新消息， Manus正在推进新一轮约5亿美元融资，目标估值约40亿美元 。 这是它与Meta完成拆分、恢复独立运营后的第一轮融资。 据彭博援引知情人士消息， 这轮融资已经接近完成，但谈判仍在进行，最终金额和条款仍可能发生变化 。 目前，最新新资方身份尚未披露，腾讯、HSG和真格基金等现有股东也没有公开确认是否继续加码。 就在 9月1日，Manus才刚刚正式宣布恢复独立运营 。 再往前不到一个月，腾讯、真格基金、HSG等Manus老股东刚以约20亿美元的价格——这也是卖给Meta时候的价格——将这家公司买回来。 如果最新一轮融资最终按照40亿美元估值完成，Manus恢复独立运营仅17天，新一轮融资估值就可能比此前回购时翻上一倍。 过去一年半，Manus的身价从5亿美元一路走到20亿美元，再到如今瞄准40亿美元。 中间还经历了一场收购、监管叫停、业务拆分和原股东回购。 嗯，别的不说，我先称一声“全球最抓马的Agent公司”。 一年半时间，从5亿美元到40亿美元 最早是彭博社曝出消息，称Manus计划融资约5亿美元，寻求约40亿美元估值。 值得注意的是， Manus从产品首次发布到作价40亿美元，仅仅用了一年半时间 ——而且中间还有无数戏剧性时刻。 我们一起快速简要回顾一下。 2025年3月，Manus发布通用Agent，一夜刷屏，红透半边天。 4月，Benchmark领投了7500万美元融资，Manus投后估值约5亿美元。 12月底，Meta宣布以20亿美元的价格收购Manus。 收购发生前，Manus刚刚宣布ARR突破1亿美元，并拥有数百万用户。 然而到了今年年初，这笔跨境交易解除。Meta随后开始与Manus进行业务和数据拆分。 到5月，彭博社曝出Manus考虑的方案之一，即 肖弘、季逸超、张涛三名创始人曾讨论融资约10亿美元，从Meta手中把Manus买回来 ，融资估值至少要达到Meta收购时约20亿美元的水平。 并 考虑后续通过合资结构运营，最终赴港IPO 。 不过最终方案并非如此——8月，腾讯、真格基金、红杉中国等Manus原有投资方以约20亿美元价格，从Meta手里买回了Manus的股份。 按照财新披露的信息， 腾讯接下Benchmark原先持有的股份，并成为Manus最大股东 。 （BTW，Manus创始人肖弘与腾讯早有渊源，他早年做的微信公众号管理工具“壹伴助手”就曾获腾讯投资） 9月1日，Manus正式对外宣布恢复独立运营。 创始团队重新领导公司，Manus 重新将自己定义为一家“独立Agent实验室” 。 然后又过了17天，40亿美元的新报价就来了。 一年半时间，从5亿美元到20亿美元，再到如今瞄准40亿美元。 Manus不是唯一一家“被巨头买走、交易被撤销、老股东重新买回来”的公司，但绝大多数案例被买回后，估值是下跌或持平（很多时候买回来是止损，不是价值重估）， 只有极少数业务本身爆发式增长，才实现估值上涨 。 未能被Adobe成功收购的Figma，上市估值高于拟收购价，估值大涨。 它属于为数不多的后者。 Manus呢，显然也是后者。 Manus没停下来的这半年 为什么经历这么大一场风波，Manus还能迅速谋求更高估值？ 我们不妨 来看看Manus在收购风波期间业务数据 。 去年12月Meta收购Manus前夕，Manus曾公开宣布，其ARR已经突破1亿美元，同时年化收入运行速率达到1.25亿美元。 据财新报道，截至今年6月底，Manus的ARR已经达到约4亿美元 。 也就是说，从去年12月到今年6月底，大约半年时间，Manus的ARR已经增长到此前约4倍。 The Information披露的口径甚至更高一些。 其援引知情人士称，今年6月，Manus的年化收入运行速率已经达到4亿至5亿美元。 如果只用公开ARR进行粗略计算，去年底Meta以约20亿美元收购Manus，对应当时超过1亿美元ARR，大约是20倍ARR。 若按照财新披露的今年6月底约4亿美元ARR计算，如今40亿美元目标估值，对应大约10倍ARR。 也就是说，虽然Manus整体估值从20亿美元涨到40亿美元，绝对值翻倍；但是每1美元ARR对应的估值差不多砍半了。 8月被买回时，Manus收入已经明显高于Meta收购时的水平，So， 其实是原股东们按照旧估值拿回了一家规模更大、营收更好的公司。 讲道理， 现在曝光的40亿美元融资估值，应该是资本市场在给这部分增长定价 。 而且过去半年，Manus经历的可不只有收入增长。 忙着和Meta拆分的它，并没有停止密集更新产品的脚步 。 连接办公软件，保留项目上下文，调用外部工具，让一个任务从几分钟走向几小时、几天，甚至持续运行…… 根据Manus官网公开的产品更新记录，仅今年春夏，其产品能力就一直沿着“连接更多工具、保留更多上下文、处理更长任务”这条路推进。 与此同时，即便收购关系处于拆分阶段，Manus依然继续推进与Canva、Zoom、Similarweb、Notion和Shopify等公司的合作。 此外，Manus在恢复独立运营的公告里还给出了下一步规划。 未来Manus将更深入地进入日常工作流，更直接地与外部世界交互，同时更主动地代表用户采取行动。 这下大家应该很清楚，最新40亿美元估值是怎么来的了。 订阅收入、工作流入口、用户积累，以及它能不能在基础模型之上占住一层长期存在的产品价值，都被塞进了这张40亿美元的报价单里。 资本买单的，不只是“Manus” 大家别忘了，除了上述种种，更重要的一件事是Manus的定位。 它是 今年最热门的Agent赛道 的头部选手。 今年以前，Munas是全球市面上为数不多的通用型Agent，还是使用体验很不错的那一档。 今年以来，OpenClaw爆火，Claude Code、Codex不断扩展Agent能力，国内各种Agent同样在长任务、工具使用和自主执行上快速推进。 也是从今年开始，除了Agent原生选手，底层模型厂商自己也越来越会做Agent了。 基础模型更新一次，上层Agent产品的一部分能力可能立刻被吸收。 而Manus自己并不训练前沿基础模型—— 前有猛虎后有饿狼 ，Manus面对的竞争相当激烈。 但Manus至少用目前的收入曲线证明，截止今日，即使自己没有训练基础模型，也有初创公司可能在其它模型之上做出一层用户愿意付费、并且快速增长的Agent产品。 不过40亿美元到底有没有人买账？靴子还没有落地。 至少有三个问题悬在Manus头上—— 第一，约4亿美元ARR接下来还能不能继续增长？ 虽然Mauns从1亿美元跑到4亿美元只用了半年，但越往后，维持如此高速增长也越难。 尤其是在全