小破站砸10亿搞AI，图啥？

文 | AIX财经（AIXcaiijng），作者 | 陈丹，编辑 | 魏佳 B站刚学会赚钱，就准备把一整年的利润重新押出去。 2025年，这家公司第一次实现全年GAAP盈利，净利润11.9亿元。几个月后，管理层宣布，2026年将额外增加约10亿元AI相关资本开支。 这几乎相当于B站上一年全部净利润。但放进今天的AI竞赛里，10亿元又显得拿不出手。 字节跳动今年被曝将AI基础设施预算进一步上调至2000亿元以上，9月又从近30家银行获得296亿美元贷款，大量资金继续流向芯片和数据中心；腾讯二季度资本开支达到528亿元，同比增长176%，自由现金流二十年来首次转负。 巨头正在用千亿元购买下一张技术船票，B站拿出的，只是它们一个季度花掉的很小一部分。 需要指出的是，B站并不打算参加这场最烧钱的战争。CEO陈睿在二季度财报电话会上划出了一条明确边界：“AI产业链上有很多环节我们不会参与。”钱只投三个方向：视频理解、视频分发和视频创作。 对AI行业来说，这笔钱太小，不足以买来技术领先；对B站来说，它又足够大，大到可以吃掉这家刚刚盈利公司的大部分年度利润。 B站既不想加入军备竞赛，也不能站在军备竞赛之外。 因此问题来了，一家不造大模型的内容平台，为什么仍然必须花这么多钱押AI？这笔钱究竟是在买增长，还是只是在买“不掉队”的资格？ 01.10亿买的是 什么？ 10亿元放在整个AI行业里不算多，但对B站自己来说，是一次明显的投入升级。 2023年，B站用于设备等固定资产的资本开支约1.8亿元，2024年增至约4.8亿元，2025年约5亿元。到2026年，仅AI相关资本开支就计划额外增加约10亿元，这一增量相当于2025年全年设备投入的两倍。到二季度末，这笔预算已执行七八成，主要用于购买服务器和算力。 这也意味着B站这一轮AI投入，主要是在给现有业务补AI基础设施，让它大规模跑进搜索、推荐、内容理解和创作工具里。 这是B站2023年就定下的方向。 当年7月，“百模大战”最热时，互联网公司争夺的是通用基础模型，比参数、比训练规模、比模型能力，再把模型作为独立产品对外提供。B站也发布了自研的bilibili index大模型，但目标并不是参与这场竞争，而是让模型理解B站自己的视频和用户，服务搜索、内容审核、视频总结等内部场景。 图源 / IndexTTS2展示平台 一个月后的二季度财报电话会上，陈睿把这条路线说得更明确：B站不会参加“百模大战”。他举的例子是内容审核——如果大模型能够替代大量重复的人力，对B站来说就已经有实际价值。 此后三年，B站的AI路线基本没有偏离这个方向。在好耶科技创始人吴杰茜看来，这与其说是主动克制，不如说是现实选择。“现在才开始做（视频模型），已经太慢了，B站也不具备这个基因。” 她介绍，从零训练一个视频生成模型，再一路做到可以商用，拼的不只是钱。可灵、Seedance等模型并非短期投入的产物，背后是团队、数据和工程体系的长期积累。即便现在，视频生成模型仍以几个月为周期快速迭代。对后来者来说，增加预算可以买来算力和人才，却很难在短时间内补上已经形成的技术和工程差距。 对B站来说，更划算的办法，是让上游公司承担最昂贵的模型竞争，等能力成熟、调用成本下降，再把它们接进自己最熟悉的视频业务。 最早，AI主要待在后台，做审核、推荐和智能字幕，之后才逐渐走到用户和创作者面前。2024年，B站推出数字分身工具“必剪Studio”；2025年的“AI原声翻译”，则进一步把翻译、语音合成、字幕处理和口型模拟放进同一套流程，让一条中文视频可以更低成本地进入其他语言市场。 到今年，AI开始从辅助工具进入两个核心环节：一端理解内容，一端生产内容。 B站以中长视频为主。一条几十分钟的视频里可能同时包含人物、观点、情绪和复杂的叙事结构。传统推荐算法更多依赖标题、标签、点击和用户行为，却很难真正理解一条视频在讲什么，更难理解用户为什么会喜欢它。陈睿在二季度财报电话会上提到，新一代模型已经可以更深入地理解视频内容和用户意图。 在B站的设想中，如果这件事能成立，就不只是少雇几个审核员、少做几道字幕工序，而是可能改变搜索和推荐本身——平台可以更准确地理解自己拥有的数亿条视频，再把它们匹配给合适的人。 另一端是生产。过去，一条动画或者制作复杂的视频往往需要多人协作；现在，一个创作者借助AI，也可能完成过去需要一个小团队才能完成的工作。B站已经出现个人使用AI制作动画、获得千万级播放的案例。 今年7月，曾在腾讯混元、Anuttacon任职的曾爱玲加入B站负责AI视频生成业务，并直接向陈睿汇报。这也意味着，AI视频成为创始人直接关注的业务。 因此，对B站来说，过去它可以低成本地试用AI，把模型接进几个边缘环节；现在，当AI开始进入内容理解、分发和生产这些核心链条，B站就必须为它配置真正的算力、服务器和组织资源。 02.10亿买得到能力，买不到壁垒 这套路线已经给B站带来了一些可以量化的收益。 2026年一季度，B站广告收入25.9亿元，同比增长30%；二季度增至31.3亿元，同比增长28%。二季度，广告点击和转化综合指标CTCVR同比提高19%，搜索广告收入翻倍。管理层把其中一部分改善归因于AI对内容和用户意图理解能力的提升。 AI公司本身也在贡献增量。一季度，AI行业广告预算在B站同比增长170%，二季度仍保持翻倍增长。 内容端也是如此。二季度，B站日均投稿量同比增长28%，千粉以上创作者数量增长30%；今年5月推出的一项动画创作活动，三个月累计获得超过1.8亿次播放。 从这个角度看，B站确实吃到了“不造模型”的红利：不用承担最昂贵的技术竞赛，也能分享模型进步带来的效率提升和新增需求。 但问题也恰恰出在这里。 B站可以买到更好的视频理解能力，抖音、快手和小红书同样可以买；AI可以提高B站的广告匹配效率，也会同步提高其他平台的效率。当模型越来越接近一种通用基础设施，它首先抬高的是整个行业的效率，而不是某一家公司的独占优势。 也就是说，B站花10亿元可以买到“跟上”，却很难单靠这笔钱买到“领先”。 AI改变的不只是平台内部的效率，还在改变B站所处的竞争环境。 首先是内容供给。过去，视频是一种生产成本很高的内容形态。真人拍摄、动画、配音和剪辑都需要时间和人力，也因此天然限制了供给速度。AI短剧、漫剧和生成式视频出现之后，原本昂贵、低频的视频内容开始变得更便宜，也更容易批量生产。 红果便是一个直接的例子。QuestMobile数据显示，截至2026年7月，红果短剧日活达到1.68亿，已经超过爱奇艺、腾讯视频、优酷和芒果TV四家的日活总和。今年2月，红果人均单日使用时长达到125分钟；相比之下，B站今年一季度创下历史新高的日均使用时长为119分钟。 红果的增长当然不能简单归因于AI。免费模式、字节的流量体系和番茄小说的IP供给，仍然是它更直接的优势。但AI正在进一步放大这套模式的竞争力：当视频生产成本下降、供给速度加快，红果可以用更低的成本持续扩大内容池，再依靠现有的流量和IP体系把新增内容推给用户。 对B站来说，威胁并不只是“市场上的视频变多了”，而是一个已经拥有巨大流量和内容供给能力的竞争对手，可以借助AI更便宜、更快地增加视