CoreWeave 转向客户预付款和较短的合同来为人工智能的发展提供资金

根据周二公布的公司第三季度财报，CoreWeave 正在重写其为人工智能热潮付出代价的方式。 CoreWeave 是一家出租人工智能背后计算能力的新云公司，该公司表示，它越来越多地要求客户预先付款、根据特定合同借款，甚至寻求可能导致价格上涨的短期交易。新战略可以帮助 CoreWeave 更有效地为其增长提供资金，同时从现有基础设施中榨取更多现金。但只有当前的需求和定价能力持续下去，这些赌注才会成立。 CoreWeave 公布的收入为 36.6 亿美元，较上年增长 168%，但也公布了 7.09 亿美元的净亏损和 8.46 亿美元的季度利息支出。 CoreWeave 首席执行官 Michael Intrator 在周二的财报电话会议上表示：“我们不会也没有必要利用无担保债务市场以当前的收益率为我们的业务提供资金。”相反，CoreWeave 的计划是依靠特定客户合同支持的贷款，根据需要动用资金来为其仍需建设的大部分基础设施提供资金，以交付 1,325 亿美元的大量积压订单。 CoreWeave还表示，预计未来三个月将获得约90亿美元的客户预付款和押金，其中包括超过30亿美元用于为其已建设的产能签署新客户合同，这不需要额外的硬件支出。竞争对手 Nebius 和 IREN 也依赖微软的巨额预付款来支付计算能力，这表明该行业正朝着要求大型科技公司支付其扩建费用的方向发展。预付款可以缓解 CoreWeave 的即时借贷需求，但也承诺该公司提供服务的价格可能会随着计算需求的持续激增而降低吸引力。 CoreWeave 还希望通过签署更多可以提高价格的短期合同来利用不断增长的需求。该公司 7 月份将其产品价格提高了约 25%，并在本季度晚些时候又提高了 10%。 Intrator 表示，本季度价格仍在攀升，“足以抵消成本上涨”。这位首席执行官表示：“我们还将更多产能分配给短期机会，价格合理，每年销售产能超过每兆瓦 4000 万美元，而四年期和五年期合同的新基础设施定价则升至每兆瓦 2000 万至 2500 万美元。” CoreWeave 的融资策略现在围绕着这些机会。 8 月，该公司完成了一笔 26 亿美元的贷款，这是第一笔专门针对短期客户合同的贷款。它被称为 DDTL 5.5，它允许 CoreWeave 在需要资金时分期借款。虽然短期交易让 CoreWeave 收取更高的价格并更频繁地更改价格，但这是一种权衡。贷款人更重视长期合同，即使价格较低，因为他们最看重的是可预测的现金流和偿还贷款的一致性。尽管华尔街对 CoreWeave 的收益反应积极，但债券投资者却远没有那么乐观。上个月，该公司部分债券的收益率达到 15% 以上，突显出投资者对在这些投资获得回报之前为数据中心建设提供资金所需的债务感到担忧。简而言之，CoreWeave 正在寻找新的扩张方式，而不依赖无担保债务。它选择的策略可以提高利润，但也带来了合同续签和定价方面的更大风险——这恰恰表明人工智能基础设施的繁荣对持续的、尚未得到证实的需求有多么依赖。 TechCrunch 已联系 CoreWeave，了解有关其贷款安排的更多信息。