389家游戏工作室并购调查：34%关停，十年内关停比例达38.9%

文 | DataEye 过去十多年，游戏行业经历了数轮大规模并购。对于大型游戏公司而言，收购一家成熟工作室，意味着可以快速获得开发团队、成熟IP、技术积累以及进入新市场的机会。相比从零开始建立研发团队，直接收购似乎是一条更高效的扩张路径。 但工作室被收购之后，真的能够获得更好的发展吗？ 近日，游戏行业研究项目Game Studio Unlocked发布了一份关于游戏工作室并购后命运的调查报告。报告对2000年以来大型及中型游戏公司收购的389家PC、主机游戏工作室进行了调查，试图回答一个问题：当一家工作室成为大型游戏集团的一部分，它最终会变得更强大，还是逐渐失去原有的创造力？ 研究结果并不乐观。在359家游戏开发工作室中，122家最终关停，占比34%；另有96家被归类为表现下降。也就是说，60.7%的被收购工作室在作品表现或组织存续方面出现了不同程度的问题。 而在这份名单中，既有EA、微软、索尼等传统游戏巨头，也有腾讯、网易等近年来积极拓展海外研发版图的中国厂商。 389家工作室，三分之一最终关停 Game Studio Unlocked此次调查覆盖了约2000年至2026年10月期间，被大型或中型企业取得多数股权的PC及主机游戏工作室。 需要注意的是，研究没有纳入移动游戏工作室、少数股权投资，以及不涉及完整工作室转让的个人团队收购。389家工作室中，359家属于拥有自主游戏开发业务的工作室，另外30家主要从事联合开发、游戏移植、QA和技术支持等服务，因此被单独统计。 在359家游戏开发工作室中，最终有122家被「关闭」，占比34%。另有96家被评为「下滑」，占比26.7%；96家保持「稳定」，占比26.7%；只有45家被评为「提升」，占比12.5%。 图片显示为初期数据，更新数据以正文为主，下同 换句话说，真正实现收购后作品表现提升的工作室，仅占样本的八分之一左右。 不过，关停并不是被收购工作室面临的唯一结局。 从时间来看，122家关停工作室从被收购到关闭，平均经历了6.5年，中位数为5年。进一步控制观察时间后，至少已经被收购五年的314家工作室中，有19.4%在收购后的五年内关停；至少被收购十年的180家工作室中，十年内关停比例达到38.9%。 这意味着，工作室被收购后的命运，往往并不会在交易完成后立即显现。对于收购方而言，真正的考验可能要经过数年的开发周期、产品验证和组织整合才会出现。 更值得关注的是，在这份调查中，健康存续的工作室只有101家，占比28.1%。如果将游戏表现下降、关停，以及游戏表现尚可但组织已经严重受损的工作室全部计算在内，出现不同程度问题的比例达到62.7%。 收购之后，工作室经历了什么？ 如果只看关停率，可能会低估并购对游戏工作室造成的影响。 为了避免把作品表现和组织变化混为一谈，该报告将工作室的收购后表现拆分为两个维度：Output Grade（游戏作品表现）和Institutional Grade（组织健康状况）。 前者衡量工作室被收购后的游戏作品，与收购前相比是进步、持平还是退步；后者则关注裁员、创始团队离职、组织整合等变化。 在仍然运营的237家游戏开发工作室中，只有108家被评为Intact，即没有出现大规模裁员、组织吸收或核心管理层离职等明显问题，占比45.6%。 另外60家被评为Strained，意味着经历过一定程度的组织冲击；69家被评为Damaged，占比29.1%，意味着出现了更严重的组织损伤。 其中最值得注意的是研究者提出的一个概念：Hollowed Winners，即「被掏空的赢家」。 这类工作室虽然在游戏作品层面仍然取得成功，但组织本身已经遭受明显损伤。拳头游戏（Riot Games）就是研究中非常典型的例子。 腾讯收购拳头之后，《英雄联盟》依然保持着全球头部PC游戏的地位，旗下《无畏契约》《云顶之弈》等作品也取得了商业成功。因此，研究将其游戏表现评为「提升」。 但与此同时，拳头游戏经历了多轮裁员、业务调整以及开发团队整合。根据研究者的统计，拳头在过去七年中出现了三轮符合其组织受损判定标准的裁员事件，因此被评为「受损」。 最终，拳头游戏被归入「被掏空」类别：游戏仍然成功，但创造这些游戏的组织已经不再完整。 年初在正式上线新游《2XKO》后仅三周，拳头就裁掉了该团队一半的员工 这也说明，判断一家工作室的并购结果，不能只看它有没有继续推出成功的游戏。工作室是否保留原有团队、创作自主权和独立开发能力，同样值得关注。 此外，研究还有一项容易被忽略的统计细节：96家「下滑」工作室中，有46家并非单纯因为游戏评分或销量下降，而是因为被收购后失去独立身份、并入母公司组织，或从自主游戏开发转向为其他团队提供支持。 其中33家被吸收进母公司组织，另外13家被转为支持型开发团队。 因此，这份报告讨论的不只是游戏公司经营表现的变化，也涉及一个更深层的问题：收购方究竟有没有保留被收购工作室原本的价值？ 买家不同，工作室的命运也不同 如果把视角从被收购工作室转向收购方，会发现不同公司的表现存在明显差异。根据调查统计，部分大型游戏公司的收购记录如下： 从具体收购方来看，部分传统游戏巨头的统计结果尤其值得关注。动视暴雪收购的19家工作室，「下滑」或「关闭」比例达到100%，无一以游戏表现保持稳定或提升的状态结束。 EA的这一比例为88%（24个工作室），Square Enix为83%（6个工作室）；微软则为63%（24个），索尼为58%（19个）。这几家公司覆盖了从大型发行商到主机平台厂商的不同类型，也说明拥有成熟IP和庞大研发体系，并不必然意味着被收购工作室能够获得长期稳定的发展。 另一端，在任天堂收购的6个工作室中，「下滑」或「关闭」比例为0%；Kadokawa的3个工作室也没有出现这两类结果。 这组数据并不意味着所有收购方都拥有相同的管理方式，也不能简单地把比例最低的公司视为最佳买家。不同公司的收购规模、持有时间和样本数量都有差异，尤其是只有少数几个样本的公司，更需要谨慎解读。 但对于近年来积极收购海外工作室的中国游戏厂商而言，这组数据仍然提供了一个观察窗口。 腾讯：同一家买家，旗下工作室却走向不同结局 腾讯在原研究中涉及18个工作室，其中9个被评为「下滑」或「关闭」，占比50%。这18个期间中，包含16个游戏开发工作室和2个联合开发工作室。 从具体案例来看，腾讯旗下既有表现出色的工作室，也有逐渐失去自主开发能力、甚至最终关停的团队。 Techland是其中较为成功的案例。2023年，腾讯开始成为这家波兰工作室的多数股东，并于2024年完成相关交易。Techland保留了《消逝的光芒》等IP的所有权，继续按照原有团队的方向开展开发。 2025年推出的《消逝的光芒：困兽》取得了不错的市场表现。原研究将Techland评为「游戏表现提升，组织也保持完整」。不过，由于腾讯正式取得控制权的时间相对较短，这一结果仍需要更长时间的观察。 Grinding Gear Games同样被评为「提升+完整」。腾讯于2018年取得这家新西兰工作室的多数股权，此后《流放之路》系列持续发展，《流放之路2》的推出也进一步扩大了其影响力。 但腾讯旗下并非所有工作室都取得了类似结果。 西班