中国车企拿什么突围？

文 | 市值观察 一半海水，一半火焰，这是 2026年中国汽车产业最真实的写照。 国内市场骤然进入存量博弈，车企盈利腰斩甚至亏损已经成为普遍现象。而在遥远的海外，中国车企一路凯旋般进军，人们期待已久的汽车行业 “东升西落”的长逻辑已然成立。 没有一个冬天不会过去，也没有一个春天不会到来。 中国汽车产业终究会在出清后迎来属于自己的价值重估，中国也必然会在这一次新能源革命中诞生世界最顶级的车企。 但问题的关键在于，谁将熬过至暗时刻迎来黎明，谁又能穿越周期，更上一层楼？ 01 得海外者得未来 2026年，中国车在海外被抢疯了。 根据中汽协的统计数据，今年 1-6月，中国乘用车国内销量828.8万辆，同比下降24.3%。而同期汽车出口规模达到509.6万辆，同比暴增65.3%。 内销降温、外销高涨，这不仅是当下的现状，更有可能成为未来很多年汽车市场的常态。 目前中系品牌在全球的市占率大约 20%多，在海外市场的市占率更是只有个位数。全世界每年汽车销量接近1亿辆，中国汽车的市占率每提升1%，就是百万级别的增量。特别是现在全球 范围内 燃油车的 占比 依然高达 70%，中国车企完全有机会凭借强大的电动化优势继续攻城略地。 ▲ 数据来源：乘联会 谁能拿下海外市场，就能掌握战略主动，传统车企在这方面明显比新势力凶猛得多。 比如吉利上半年海外增速超 150%，广汽海外增速超130%，奇瑞和比亚迪也分别达到70% 以上 。这些车企出口基数本身就高，高基数下高增长，含金量由此可见一斑。 反观新势力阵营，除零跑实现放量外，其余基本没有打开局面。 之所以会形成这种反差，是因为传统车企手握几十年的海外经验和资源储备，不用像新势力那样，从零开始，在一片空地上建摩天大楼。 最关键的一点，它们对全球市场有长期的观测和洞察 ——知道什么时候该干什么，也知道如何把事情做好。 就拿广汽来说，早在几年前就开始酝酿 “体系化出海”，而不是单纯的产品出海。公司要的不是赚快钱、短钱，而是长久的深耕和输出，具体措施包括但不限于： 在泰国、印尼、马来西亚、尼日利亚、哈萨克斯坦等地区投建组装厂，实现产能出海；成立泰国广汽新能源科技公司，实现能源出海；运营泰国座椅零部件项目及泰国、墨西哥多家物流子公司，实现产业链配套出海；与泰国高校签署人才培养战略协议，实现人才出海。 目前 广汽已经建成 7座海外KD工厂、9大海外零部件仓库和首个海外自主电池PACK工厂，一个“海外版的广汽”呼之欲出。 今年上半年，广汽集团总营收超 465亿元，同比增长9.13%，其中海外市场收入高达140.13亿元，同比大增109.27%。 由此可见，以海外市场为 核心增长极的新发展格局 正加速形成。 在中国汽车出海整体加速 的大背景下 ，广汽大概率 会 继续乘势起跳， 不断 打开新的空间。 但对于当下的车企而言，光 有 这一点显然还不够。 02 能“抓机遇”，更要能“抗风险” 当全球车企集体失速，当资本逐渐开始退潮，当整车的利润率被压缩到只有区区 1.5%，大家拼的不再是概念故事，也不是谁能拿到多少融资，甚至不是谁在短期内赚到了多少钱。而是谁更有韧性，谁能抵御风险，谁能在保证产品质量的前提下拧出更多利润。 规模，效率，资产负债结构， 技术护城河， 这些将成为决定车企命运的核心竞争力。 就拿规模来说，汽车产业在根本上属于典型的规模制胜，之前行业公认的生死线是年出货 50万辆。但直到今天，很多头部新势力都达不到这个水平，更遑论二、三线品牌。过去行业盈利空间大、资本热情高，相关企业尚且可以维持，现在恐怕都将面临“生存还是毁灭”的哈姆雷特之问。 相比之下， 广汽、比亚迪、吉利、上汽 等老牌车企已经实现了百万计的出货量。集中采购加上大规模共线生产，注定了它们有更强的成本控制能力。越是战线拉长，优势就越明显。 还有资产负债结构，行业疯狂烧钱的时候没人在意，现在则成了检验车企经营健康与否的试金石。 全球范围内特斯拉的资产负债率是 40%，丰田是60%，国内头部车企中唯一能匹敌的只有广汽和理想，保持在50%多一点，其余很多都在70%、甚至80%以上。 这里面广汽毫无疑问是最出人意料的那个。 在中国所有车企中，广汽一直不显山不露水，以至于少有人注意到，它已经凭借稳扎稳打和 脚踏实地跑出了 中国车企 顶级 的资产负债结构，并且在行业承压的背景下逆周期完成技术的建制化突破。 今年上半年，广汽集团自主研发投入已超 48亿元，同比增长27.58%，研发投入占比高达10.4% ， 在主流车企中处于较高水平 。 这些投入正源源不断地转化为新技术落地。 4月，广汽集中发布包括全新星源动力、星舰车身、星河智舱、星灵架构4.0的最新成果，全面覆盖动力系统、车身安全、智能座舱和电子电气架构等诸多核心领域。 发布后两个月内，星源动力最新技术已搭载传祺向往 E8 PHEV、M8 PHEV L等车型量产落地；星舰车身技术也随昊铂S600等车型完成量产装车；而最新的星河智舱ADiGO 7.0，也将在近期通过传祺越7首发量产搭载。 今年 上半年，在很多头部车企出货量都大幅下滑的背景下，广汽的整体销量逆势增长 2.35%。与此同时，新能源车型同比大幅增长68.8%，自主品牌同比大增35.69%（销量占比大幅提升至44.7%）—— 这说明公司 在 增长 的过程中已逐步完成产品结构的腾笼换鸟和 新旧动能转换。 研发投入带来技术突破，技术突破带来产品力提升，产品力提升带来销量增长。 广汽以技术驱动转型和发展的逻辑已经得到验证，只要沿着这个方向继续迭代，注定会在价格内卷和同质化加剧的大环境下建立起属于自己的竞争壁垒和战略定力。 但对于广汽而言，这显然还不是它现在最大的亮点和优势 。 03 开辟新增长极 早在一年前，马斯克就在《宏图计划第四篇章》中旗帜鲜明的指出： 特斯拉未来 80%的价值将来自Optimus（人形机器人）。 强如特斯拉尚且都在重新开辟道路，国内车企没有任何固守原地的道理。 要想实现更大突破，就必须跳出传统汽车业务的桎梏，找到新的爆点。 在此之前，小鹏一直被认为是国内跨界发展最成功的企业，其机器人和低空垂直飞行器均走在行业前列。 但实际上，广汽才是多元布局最超前，也最全面的一个。 围绕芯片、自动驾驶、动力电池、具身智能、航空航天等前沿领域，广汽先后投资布局了超 140家企业，其中有相当一部分是长鑫科技、地平线、小马智行、文远知行这种绝对的行业领头羊。 这些投资不光能带来可观的财务回报，还能协同主业、开拓新业。 以 Robotaxi为例，广汽旗下的如祺出行是国内Robotaxi头部运营商，广汽投资的小马智行、文远知行是全球无人驾驶的领军企业。 现在乘用车市场承压，但 Robotaxi方兴未艾，随着行业正式实现单车盈利，商业化即将进入加速发展阶段。 根据东吴证券的最新数据， 2030年，全球Robotaxi的市场规模将达到831亿元，到2035年会进一步增长到7096亿元，十年至少十几倍的增量发展空间。 如祺出行已经明确做出规划，未来 5年公司Robotaxi服务将覆盖100个核心城市，同时与合作伙伴共同构建超万辆规模的Robotaxi车队。 一旦 Robotaxi开始爆发，势必会对广汽形成巨大拉动。再加上人形机器人、