随着资本转向人工智能，阿里巴巴和字节跳动退出游戏资产

NextFin 新闻 — 在很短的时间内，中国最大的两家科技公司已开始出售大量的游戏资产。阿里巴巴达成协议，将其在灵犀互动的全部股权转让给亚洲私募股权公司信星资本。目前的报道称这笔交易的价值超过 15 亿美元，有些报道称其价值超过 20 亿美元。灵犀最出名的是长期运行的策略游戏《三国志：策略版》和其他商业游戏。工作室的管理层预计将保持不变。几个月前，字节跳动同意将 Moonton Technology 出售给 Savvy Games Group，这是一家与沙特阿拉伯公共投资基金有关联的游戏和电子竞技公司。据报道，这笔交易金额约为 60 亿美元。 Moonton 的旗舰产品《Mobile Legends: Bang Bang》仍然是东南亚收入最高的多人游戏之一，并维持着庞大的竞争生态系统。该工作室于 2021 年被字节跳动以接近 40 亿美元的估值收购。两家卖家都公开优先考虑人工智能和相关基础设施。阿里巴巴多年来已向云和人工智能硬件投入了大量资金，并专门为全栈人工智能能力筹集了股权。字节跳动同样将大部分增量投资用于模型、算法和计算。在这种背景下，产生稳定现金但战略倍数有限的游戏资产成为货币化的候选者。收益可以重新用于芯片、数据中心和人才，而无需承担非核心运营的复杂性。买家阐释了互补逻辑。 Trustar 收购了成熟的策略游戏特许经营权，拥有成熟的付费用户和相对可预测的现金流，这种资产比高增长的科技集团更适合私募股权持有和运营模式。 Savvy 获得了经过验证的移动游戏、区域用户群和电子竞技基础设施，这些基础设施与国家建立全球游戏和竞技游戏中心的长期努力相一致。在这两种情况下，资产都离开了中国互联网平台的轨道，流向了主要业务是游戏或游戏相关投资的所有者。撤资还凸显了更深层次的不匹配，随着时间的推移，这种不匹配变得越来越明显。互联网公司擅长流量获取、快速迭代和算法分发。高端游戏开发越来越注重长内容周期、深入的世界构建、持续的实时运营以及以年为单位的知识产权培育。一旦市场成熟且玩家期望上升，短产品周期和对用户获取支出的严重依赖就会变得不太可靠。几家以游戏作为次要增长引擎的大型平台发现，回报参差不齐，而且相对于该细分市场可能获得的战略关注而言，组织要求很高。这并不意味着中国游戏正在倒退。腾讯和网易继续将游戏视为核心业务，同时修剪表现不佳的工作室并将资源集中在成熟的特许经营上。他们面临的挑战有所不同：在竞争更加激烈、监管更加严格的环境中捍卫长期运行的游戏和选择性的新游戏，同时主要使用人工智能作为生产力和个性化工具，而不是作为游戏业务本身的替代品。对于阿里巴巴和字节跳动来说，此次销售标志着更清晰的界限。曾经作为多元化或流量实验的游戏正在被视为金融资产进行优化或退出。资本正集中在管理层认为最高长期战略回报的地方——云基础设施、大型模型以及在其上运行的应用程序。反过来，买家获得了运营资产，而不再需要在多业务技术集团内部争夺注意力。其结果是行业重组的形式更加平静。高质量的游戏工作室并没有消失；而是。他们正在更换所有者。互联网集团并没有完全放弃娱乐业；当人工智能基础设施需要持续、大规模的资金时，他们拒绝让二级业务稀释重点或资产负债表能力。这种重新分配最终是否会增强游戏行业和卖家的人工智能努力，将取决于交易双方的执行情况。然而，前进的方向已经显而易见：资本正在从多元化的数字娱乐转向对计算和模型的集中押注，成熟的游戏特许经营权正在寻找业主准备将其视为主要而非外围业务的家园。