当天才失败时：人工智能实验室的知识傲慢

成为某一领域的专家并不意味着你就成为所有领域的专家。 Leopold Aschenbrenner 的对冲基金 Situational Awareness 本周提供了 200 亿美元的演示。他之所以出名，是因为他是 OpenAI Superalignment 团队的一员，后来因涉嫌泄密（他对此提出异议）而被解雇，然后在 2024 年发表了一篇关于 AGI 的迫在眉睫和重要性的文章，引发了数千次媒体采访（对他）。然后他管理着一只价值 200 亿美元的对冲基金。然后它就爆炸了。本周很多人都会因为这个消息而跳舞，因为很多人觉得他有点难以忍受。对我来说，我真的不介意不再被问到“我应该投资于态势感知吗？”并且需要对此保持敏感。不过，我想表达一个更重要的观点。他所在的前沿人工智能实验室文化中缺乏知识谦逊，这一点超出了他的范围，延伸到了资金管理以外的许多垂直领域。话虽这么说，作为一名前对冲基金人士，同时也拥有人工智能背景，我确实有一些独特的资格，至少可以简要地谈论这一点。你在湾区吗？圣马特奥县图书馆将在阿瑟顿图书馆举办一场签售会，并举办演讲，主题为《你需要了解的人工智能》，由 Justin Kuczynski（博士、谷歌计算生物学和工程主管）主持。时间为 2026 年 8 月 7 日星期五下午 3-4 点。出来打个招呼吧！态势感知 LP 的困境并非独一无二。许多对冲基金已经破产。事实上，我想说的是，现在破产的对冲基金比以往表现出色的对冲基金多得多。这是大多数外行人没有意识到的事情。典型的例子是长期资本管理公司（Long Term Capital Management），该公司将两位诺贝尔奖获得者和华尔街最优秀的债券交易员集中在一只基金中。它是该领域最优秀、最聪明的公司，他们在四年内将投资者的资金增加了四倍。然后它在 1998 年爆发得如此惊人，以至于美联储不得不召集华尔街银行来帮助救助它（2008 年的预览）。有一本关于这个问题的书，书名恰如其分，名为《当天才失败时》（是的，这就是书名的灵感来源）。最初的“房间里最聪明的人”基金。态势感知能够令人印象深刻地加速整个上升和爆炸过程。这与您的峰值回报无关。毕竟，在轮盘赌桌上连续五次全押红色并幸运获胜的人将获得 3,100% 的回报。我希望没有人会认为这个人是一个独特的天才或有资格管理金钱。这甚至与“击败市场”无关。这是一条红鲱鱼。在牛市中，或者更好的是在泡沫中，任何没有完全投资或超过完全投资（利用杠杆）的人都会“亏损”。您对对冲基金关心的是它们在牛市或熊市中的一致性。这些昂贵费用的要点在于，即使它们相对于股市暂时看起来“糟糕”，它们也将始终发挥作用。顺便说一句，这并不是世界上唯一的市场——还有债券、大宗商品……但它之所以受到关注，是因为散户投资者喜欢在其中赌博。就像这个韩国人，他长期持有 500% 的股票，短暂地将自己的服兵役积蓄变成了一笔不小的财富，然后就失去了一切，尽管他只是 7 月中旬被追加保证金的超过 120 万个韩国经纪账户之一……这使得这一切看起来与轮盘赌桌相似。这让我们回到利奥波德·阿申布伦纳和他的对冲基金。从各方面来看，他（和韩国散户交易员一样）利用人工智能热潮（据报道上涨了 4 倍左右），导致 Neoclouds、内存名称和数据中心电源等公共股票 7 月份出现亏损。据报道，他还持有软件名称的空头头寸——“SaaSpocolypse”交易——同时对他不利。我毫不怀疑阿申布伦纳非常聪明，但这看起来与那些爆炸的韩国散户投资者没有什么不同。任何真正的投资者学到的第一个教训是，如果你没有正确的风险控制，市场保持非理性的时间可能会超过你保持偿付能力的时间。使用杠杆只是其中最明显的部分。鉴于记忆本质上是周期性的，并且经常会剧烈波动……虽然这可能不是他的全部头寸，但将保证金追加到 Citadel 进行清算并不真正意味着强有力的风险控制……当然，这是因为他的论文。来自他的创始论文（强调我的）：因为——它开始感觉真实，非常真实。几年前，至少对我来说，我认真对待这些想法，但它们很抽象，被隔离在模型和概率估计中。现在感觉非常发自内心。我能看到它。我可以看到 AGI 将如何构建。它不再是关于人脑大小的估计、假设和理论外推等等——我基本上可以告诉你集群 AGI 将接受训练以及何时构建，我们将使用的算法的粗略组合，未解决的问题和模式