吊打SpaceX，史上最大IPO要来了？

文 | 融中财经 8月13日，一笔60亿美元的潜在收购，把一家成立近三年的AI公司推到了聚光灯下。 据彭博社、路透社等外媒披露，Anthropic正在洽谈收购以色列AI初创公司Decart，潜在交易金额约60亿美元（约405亿元人民币）。 同时，金融时报又放出了一则消息：6名Anthropic投资人预计，公司最快可能在今年10月上市，并认为届时估值有可能冲到2万亿美元甚至更高——一旦成真，Anthropic将超过今年6月以约1.77万亿美元估值上市的SpaceX，成为史上IPO估值最高的公司。 Anthropic想要收购的Decart 2023年才成立。今年5月，Decart刚完成3亿美元融资，估值接近40亿美元；不到三个月后，Anthropic已经愿意把潜在收购价开到60亿美元。 DeCart的CEO Dean Leitersdorf 23岁就拿下以色列理工学院计算机博士学位；他的弟弟Orian Leitersdorf后来以21岁完成博士学业，刷新了哥哥留下的纪录，如今担任Decart CTO；联合创始人Moshe Shalev则走了另一条路——他成长于以色列极端正统派家庭，23岁参军后进入以色列国防军8200部队，并在那里工作了13年。 创业近三年，他们已经坐上了60亿美元的并购谈判桌。 Anthropic究竟看中了什么？ IPO前，Anthropic到底想买什么？ Anthropic现在最不缺的是增长。 今年2月，Anthropic完成300亿美元G轮融资，投后估值3800亿美元，当时披露的年化收入为140亿美元；4月，其年化收入就被爆出已斩获300亿美元；到了5月底，公司完成650亿美元H轮融资，投后估值达到9650亿美元，年化收入进一步超过470亿美元。短短三个多月，估值翻了不止一倍，年化收入也增长超两倍。 6月1日，Anthropic向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了首次公开募股（IPO）的草案申请（Form S-1）。 现在，投资人押注的是这条增长曲线还能继续。 金融时报报道，部分Anthropic投资人预计，到2026年底，公司年化收入可能进一步达到1000亿—1200亿美元。其中一名投资人甚至按照收入增速和估值倍数进行推演，得出了3万亿美元的理论估值。 估值的暴涨，也迅速制造了一批超级富豪。 福布斯在5月底估算，包括CEO Dario Amodei、总裁Daniela Amodei在内的Anthropic七名联合创始人，各自持有略高于1.6%的公司股份，按9650亿美元估值计算，每人的财富约为155亿美元。 越接近公开市场，Anthropic面对的问题也越现实。 这么快的增长，到底需要花多少钱才能撑住？ 大模型的算力消耗可以简单分成两部分。 第一部分是训练，即用大量数据和芯片把模型“练出来”；第二部分是推理，也就是模型上线以后真正回答用户问题。每当用户让Claude写一段代码、处理一份文件或回答一个问题，背后都需要芯片重新进行一次计算。 训练模型往往集中发生在某一阶段，推理却随着用户使用不断发生。Claude用户越多、调用越频繁，推理所消耗的算力就越大。 Anthropic已经在为此疯狂扩容。 今年4月，公司与Amazon签署新协议，未来十年承诺在AWS技术上投入超过1000亿美元，获取最高5GW算力容量；同月又扩大与Google和Broadcom的合作，获得数GW下一代TPU容量。5月，Anthropic还与SpaceX达成算力合作。目前Claude同时运行在AWS Trainium、Google TPU以及Nvidia GPU等多种芯片体系上。 问题也随之出现。 Nvidia GPU、Google TPU、Amazon Trainium采用不同的硬件架构。一套模型从一种芯片切换到另一种芯片，并不是简单“换台电脑”，底层程序、计算方式和通信系统往往都需要重新优化。 不过这恰恰是Decart最擅长的地方。 它的核心产品DOS，全称Decart Optimization Stack，可以理解成AI模型和芯片之间的一套“性能优化层”。它负责根据不同硬件重新安排模型怎样计算、怎样调用芯片、怎样传输数据，从而让同一套AI模型尽可能高效地运行在不同平台上。 Decart目前已经把DOS适配到Nvidia GPU、Google TPU和Amazon Trainium。换句话说，Anthropic采购谁家的芯片，Decart恰好就在研究怎样把这些芯片用得更彻底。 就在8月5日，Anthropic宣布开始组建自己的芯片设计团队，招聘同时懂硬件和软件的工程师，希望通过定制芯片让Claude运行得更快、更高效，同时继续维持多芯片战略。 几天后，Decart的收购消息就传了出来。 更重要的是，如果交易成功的话，据路透社报道，Decart团队将会被并入Anthropic的推理与性能部门。 Anthropic最想买的，并不是一家“AI视频公司”，而是一支懂模型、懂芯片、还懂底层系统优化的团队。 对于一家准备冲击2万亿美元估值的AI公司来说，它的模型再强，如果每一次调用都过于昂贵，那么最后还是会体现在成本结构、毛利率和现金需求上。公开市场不会只问Claude有多聪明，也会问：每花1美元算力，Anthropic究竟能换回来多少钱？ Decart有什么？ Decart成立于2023年9月。创业前，Dean Leitersdorf曾在新加坡国立大学从事博士后研究；在此期间，Dean就已经开始和Moshe Shalev筹备创业团队，为Decart的成立做准备。更早之前，他在以色列理工学院学习计算机，23岁便拿到博士学位。求学期间，他还同时在以色列国防军8200部队服役。 8200部队是以色列最重要的信号情报和网络技术单位之一，长期负责通信情报、网络安全和技术研发，也走出了大批以色列科技创业者。 Dean就是在那里认识Moshe Shalev的。 Dean的人生几乎一路按下了“快进键”：很早完成学业，23岁拿到博士。Moshe却走了另一条路。他成长于以色列极端正统派家庭，年轻时做过不少工作，也曾一边打工一边读会计夜校。直到23岁，他才选择参军，随后进入8200部队，一干就是13年。多年下来，他从技术一线做到AI系统建设与管理，并成为时任部队指挥官Yossi Sariel身边的重要技术负责人。 《The Information》此前报道，Decart成立约三个月后，就从一家GPU云服务商拿下数百万美元合同，主要为对方提升AI模型在GPU上的推理效率。到2024年10月，这项业务已经为公司带来超过1000万美元的年化收入。更难得的是，Dean表示，即便当时公司已经开始投入资金训练自己的视频基础模型，仍能保持自由现金流为正。 这在AI创业圈里相当少见。 大量AI创业公司拿到融资后的第一件事，是购买GPU、租数据中心、训练更大的模型；Decart却先靠帮助别人提高GPU效率赚到了钱，再拿这笔收入反过来训练自己的模型。 红杉资本合伙人Shaun Maguire概括了Decart的技术能力：“They understand how GPUs work down to the level of electrons.