人工智能需求泡沫

如果您喜欢这篇文章，您应该订阅我的高级时事通讯。每年 70 美元，或者每月 7 美元，作为回报，你会收到一份每周时事通讯，通常有 5,000 到 18,000 字，其中包括对 NVIDIA、Anthropic 和 OpenAI 财务状况的大量详细分析，以及明显的人工智能泡沫。 《我的 SaaS 末日指南》、私人信贷和私募股权对于理解我们当前的金融体系至关重要，而我的《OpenAI 如何杀死 Oracle》指南与我的《Oracle 仇恨指南》以及《Oracle 仇恨指南》（第 2 部分）完美搭配。订阅高级版不仅很有价值，而且可以每周编写这些大型的、深入研究的免费文章。周五，我将发布《英伟达仇恨者指南》的第二部分，其中我将探讨人工智能泡沫如何将该公司从纯粹的硬件玩家转变为金融黑暗艺术的提供者。如果您想取得联系，特别是如果您有关于 Anthropic、OpenAI 或人工智能泡沫中的任何其他公司的有趣信息，请在 ezitron.76 的 Signal 上联系我。我也在 The Terminal 上使用 IB。原声带：工具 - 46 & 2 我想问所有读到这篇文章的人，如果他们可能投资过或以某种方式支持过超大规模和更大的人工智能行业：您认为自己已经陷入了什么困境？因为我认为你被骗了。上周的科技财报中，多家媒体声称亚马逊、谷歌和微软的人工智能押注正在“获得回报”，因为它们各自的云业务部门报告了创纪录的收入增长，却随意忽略了他们都没有公布人工智能收入。更雪上加霜的是，微软在分享其在 2026 财年第三季度的人工智能运行率达 370 亿美元（每月约 30.8 亿美元）后决定，根本不必分享任何有关第四季度人工智能实际收益的信息，因为它意识到其总体数字会迷惑记者和分析师——尤其是那些对实际情况不感兴趣的人，只要主要内容看起来不错。需要明确的是，这三家公司的云平台都有许多其他客户为生成式人工智能服务或人工智能 GPU 之外的许多其他东西付费，而且他们都采取了多次直接提价和改变核心订阅的组合，将人工智能功能强加给他们，以此作为增加收入的手段，并在每次未经同意地将其强加给客户时欺骗大众相信“人工智能正在得到回报”，将更高的价格视为“更好的价值”，以一种让用户感到困惑的方式。安抚华尔街。然而，最大的缺点是，收入增长的绝大部分来自 Anthropic 和 OpenAI 的计算支出，这两家公司占据了过去几年我们看到的人工智能收入和整体云增长的绝大多数。你现在读到的每一篇出版物都会告诉你，AWS、Azure和谷歌云由于在人工智能GPU和数据中心上投资了数千亿美元而像野火一样增长，而事实要简单得多：它们的收入是由两个无利可图、不可持续的人工智能实验室支撑的，而如果每年不投入数百亿美元，这些实验室就无法存在。其中很大一部分资金来自超大规模企业本身。仅在过去七个月里，谷歌就向 Anthropic 投资了 100 亿美元（以及高达 300 亿美元），亚马逊在投资后一周内向 Anthropic 注入了 50 亿美元，并向 OpenAI 注入了总计 500 亿美元。尽管人们对人工智能领域的循环融资充满担忧，但令人惊讶的是，如此多的注意力（明确地说）集中在 NVIDIA 对 Neocloud 的支持和资助上，而很少关注超大规模企业正在支持其目前最大的客户，为他们提供现金，而这些现金最终将回流到超大规模企业。我还认为，他们的绝大多数资本支出都是为了支持这两个承重故障。几个月前，一位微软高管在 Musk-Altman 审判期间告诉法官，其与 OpenAI 的关系已经使其损失了“超过 1000 亿美元”，其中包括投入公司和相关基础设施的 130 亿美元。微软将其 Fairwater 数据中心（无论实际存在多少）完全专用于 OpenAI，就像亚马逊为 Anthropic 所做的那样，尽管其位于印第安纳州的雷尼尔项目的大部分实际上已经启动，也很像谷歌正在谈判支持 Anthropic 的 150 亿美元数据中心项目，以及 Cipher Mining 和 TeraWulf 的数据中心，以及由私人信贷资助的博通支持的 350 亿美元的交易，谷歌将向 Anthropic 出售其 TPU AI 芯片，将它们放在 Google 构建的数据中心中，然后将它们租回给 Anthropic。我想说明这一点：当你除去 Anthropic 和 OpenAI 的计算支出时，我不相信谷歌、微软和亚马逊拥有大量人工智能业务。虽然很多