5.59亿！Anthropic要抢先盈利，逼得奥特曼想降价

新智元报道 【新智元导读】 都说大模型是烧钱无底洞，Anthropic却先看见了利润。这回，轮到昔日老大哥OpenAI睡不着了。 5月上旬，旧金山开发者大会的台上，Anthropic CEO Dario Amodei当着全场开了个玩笑：公司收入涨得「太难招架」，他希望能来点「更正常的数字」。 Anthropic CEO Dario Amodei 这句凡尔赛的潜台词是：用户涨得太快，公司的算力已经有点扛不住了。 看着Anthropic迅猛的增长势头，OpenAI CEO奥特曼公开承认，成本已经成了客户「天大的问题」。 紧接着，《华尔街日报》爆出猛料：OpenAI正在认真考虑大幅下调token价格，以打赢这场迫在眉睫的用户争夺战。 背后的逻辑并不复杂：双方模型能力咬得越来越近，功能「撞脸」，客户随时可以换边；高额的token账单，又让他们越来越对价格敏感。 于是，价格，就成了抢人的利器。 更要命的是，Anthropic预计将在二季度迎来成立以来第一个盈利季度。 这件事的分量，资本市场最清楚：两家都在冲刺IPO，谁先证明自己能赚钱，谁就在估值桌上多一张牌。 单季109亿美元 烧钱定律失灵了 据 《华尔街日报》 看到的投资人材料显示，Anthropic二季度收入预计从一季度的48亿美元冲到109亿美元，单季暴涨130%，并有望录得约5.59亿美元的经营利润（operating profit）。 这是这家成立五年的公司历史上第一个盈利季度。 要知道，「大模型公司短期不可能赚钱」几乎是全行业的共识。连Anthropic自己，去年夏天给投资人的口径都是：2028年之前别指望全年盈利。 结果提前两年，利润先来了。 这个增速有多快？ WSJ将之与传统互联网公司进行了一组比较：Anthropic现在的季度收入增速，超过了疫情期间的Zoom，也超过了IPO前夕的Google和Facebook。 资本市场的反应更加迅速直接： Anthropic估值历史上首次反超OpenAI。5月底，它刚以9650亿美元投后估值完成650亿美元的H轮融资，官方同时披露，年化收入（run-rate revenue）已突破470亿美元。 而OpenAI这边，3月底完成的最新一轮融资，投后估值定格在8520亿美元；官方公布的收入是每月约20亿美元，年化约240亿美元。 两边对照：估值差出约1100亿美元，年化收入的差距更是接近两倍。 当然，两家的记账方式并不完全可比：Anthropic把通过云合作伙伴的销售计入收入，OpenAI不计。 这意味着，两家收入的差距是真实存在的，只是可能没有账面上看起来那么悬殊。 Anthropic这个「盈利季」也是需要解释一下的。 这些数字来自公司提供给投资人的预测材料，并非经审计的公开财报；这份经营利润包含模型训练成本，但不含股权激励；Anthropic自己也承认，由于算力开支还要继续加码，全年未必守得住盈利。 哪怕只是一个季度的经营利润，放在2026年的AI行业，也已经是独一份。 每赚1美元 算力只烧56美分 对比双方的资历，让这场反超更显得残酷： OpenAI成立于2015年底，Anthropic到2021年才创办，作为一个晚生6年的后辈，Anthropic凭什么先赚钱？ 答案藏在以下两组数字里。 第一组数字，是增长引擎。 拉动Anthropic收入曲线飙升的是Claude Code，到今年2月，它的年化收入已超过25亿美元，且较年初翻倍；周活用户数同样翻倍。 今年2月，据研究机构SemiAnalysis估计，全球GitHub公开提交中，约4%已出自Claude Code，这个比例一个月内翻了一番，预计到年底，Claude Code将承包超过20%的日提交量。 客户结构同样夸张：财富十强里，有8家是Claude客户；年消费超百万美元的客户，两年前只有12家，如今超过500家。 第二组数字，藏在成本端。 一季度，Anthropic每赚1美元，要烧掉71美分的算力；本季度，这个数字预计降到56美分，别小看这15美分，它意味着规模越大越省钱的飞轮，转起来了。 Anthropic 省钱的秘诀主要有两个。 一是算力便宜。Anthropic主要用Google TPU和Amazon Trainium跑模型，这两类芯片通常比英伟达GPU便宜，而且它能把不同任务分给最合算的硬件去跑。 二是包袱小。Anthropic的消费端盘子小，不用像ChatGPT那样背着海量免费用户的推理账单。 OpenAI官方口径里，ChatGPT周活用户超过9亿，付费订阅者5000多万，当OpenAI还在给免费用户承担算力成本时，Anthropic的token却大多卖给了真金白银掏钱的开发者和企业。 第一轮厮杀中，Anthropic抢先一步学会了赚钱。而第二轮的厮杀，可能要在模型价格上了。 降价还是失血 奥特曼的两难 再看OpenAI这边。 WSJ援引知情人士的说法称，OpenAI正在考虑大幅下调token价格，而且这步棋带着预判性质：OpenAI判断Anthropic也会降价，干脆先出手。 虽然只是「考虑」，尚未官宣，但足以暴露OpenAI此刻的焦灼：双方的攻守之势已经完全逆转。 Claude Code在工程师圈子里病毒式扩散之后，OpenAI才把Codex提到公司战略优先级；Anthropic估值反超之后，OpenAI又赶在本周秘密递交了IPO文件，奥特曼在内部Slack里表示，计划一年内上市。 这意味着，OpenAI要在冲刺上市的关键当口，当着所有潜在投资人的面，砍掉自己的毛利。 当然，这笔账也算得过来：只要能把肯付费的用户牢牢攥住，眼下让利就不算亏。 看一眼两家的公开标价，就知道这场贴身肉搏有多激烈： OpenAI的GPT-5.5，每百万token输入5美元、输出30美元； Anthropic的Claude Opus 4.8，输入同样是5美元，输出25美元。 输入价一分不差，输出价OpenAI贵出20%。 奥特曼也在为降价做铺垫：他一边承认成本是客户「天大的问题」，一边说「我们会有很多办法，帮大家花更少的钱拿到更多价值」。 但价格战可能同时侵蚀两家公司的利润率。毕竟，两家都背着天文数字的算力账单，OpenAI至今仍在大额烧钱。 巨头互掐 开发者要笑了 如果你是一个开发者，对于这场神仙打架，态度很可能只有一个：打吧，越狠越好。 无论GPT还是Claude，双方模型能力咬得很紧，谁便宜，就用谁的。 巨头互掐，改写的是用户实实在在的账单。 先算API的账。 按现在的标价，让模型吐100万token，GPT-5.5收30美元，Opus 4.8收25美元。重度一点的用法，整月挂着AI智能体干活，一个月烧掉几百美元很平常。 token价格每砍一刀，这笔钱就原路回到开发者口袋。 省钱还不是最重要的，更重要的是额度。 过去一段时间，Claude被需求冲爆，Anthropic不得不对部分用户限制访问。而对开发者来说，最难受的从来不是贵，而是任务干到一半被掐断。 这类吐槽在5、6月集中爆发，重度跑Claude Code的场景里尤其密集。 Claude Code弹出「已达使用上限，6小时后重置」，0.2秒后，用户的手已经伸向了隔壁的OpenAI。 模型能力