卖身巨头还是独立扩张，朴朴超市会怎么选？

文 | 一刻商业，作者 | 大椿， 编辑 | 以安 2026年，即时零售来到了“规模狂欢”到“效率深耕”的十字路口。 《2026中国即时物流行业发展报告》显示，2025年国内即时零售市场规模逼近万亿大关，即时物流年订单量突破600亿单，同比增长25%；平台加速布局，即时零售正在成为零售增长的重要引擎。 市场浪潮之下，互联网巨头之间的份额攻防加剧，对优质前置仓资产的争夺日趋白热化。4个月前，美团刚刚以7.17亿美元拿下叮咚买菜中国业务；如今，市场又传出阿里愿意为朴朴开出15亿美元收购报价的消息，竞争日益激烈。 在即时零售赛道，朴朴超市一直是一个独特的存在。 2016年，朴朴从福州起家，凭借大仓模型+多SKU+邻里超市概念，以及深耕本地的供应链优势，在福建市场拿下绝对领先的生鲜电商份额。据《证券时报》‌报道，在“大本营”福州，朴朴本地渗透率超过70%，单城年销售额近百亿元，构筑了难以复刻的区域垄断壁垒。 正是凭借这套区域突围逻辑，朴朴一轮轮市场洗牌中生存下来，成为市场不可忽视的独立运营前置仓头部平台。 更难得的是，朴朴硬生生打破了“前置仓是伪命题” 的行业偏见，证明靠大仓储赚钱这件事是可能的。 据《证券时报》‌报道，2024年，朴朴实现全年盈利，营收约300亿元，毛利率22.5%，履约费用率控制在17.5%以内，核心经营效率领跑行业。 同时，从创立到现在，朴朴已经历经数轮融资，其投资者包括IDG资本、高榕资本、天时创新资本等，多年前已完成搭建红筹架构，2025年后半期传出向港股递表的传闻。 那么，问题来了，一家已经盈利且准备上市企业，如今面临“被收购”的可能，究竟会如何选择；对于阿里、美团或者京东等巨头来说，竞购朴朴究竟意味着什么？ 1、阿里拟出资15亿美元收购，美团、京东也曾参与竞购？ 6月12日，彭博社一则爆料在即时零售圈投下重磅炸弹——消息称阿里巴巴正出资15亿美元竞购朴朴超市。 如果消息属实，这将是继美团收购叮咚买菜中国业务之后，即时零售领域又一次重量级并购。 早在半个月前，21世纪经济报道等多家媒体就曾报道称，阿里、美团和京东正在深度参与竞购朴朴超市，并将估值炒到了20-50亿美元，比叮咚买菜收购案例高出一倍以上。尽管后续美团和京东方面都进行了辟谣，但优质前置仓资产被巨头争夺，已成为不争的事实。 如果将时间调回5年前，谁也不会料到，朴朴会成为前置仓牌桌上仅剩的仍保持独立身份的头部玩家。 彼时，每日优鲜疯狂融资，叮咚买菜快速扩张，盒马更是背靠阿里光环快速崛起，唯独朴朴超市聚焦华南、步伐谨慎，甚至很多消费者从未听过它。 然而，低调不等于弱势。长江证券研报披露，近几年朴朴超市的毛利率逐年攀升，履约成本低于行业平均水平三成以上，是为数不多真正跑通前置仓盈利模型的独立平台。 据长江证券进一步测算，2025年前置仓赛道格局已相对清晰：小象超市市场份额约25%-30%，盒马20%-25%，叮咚买菜15%-18%，朴朴超市以12%-15%的市占率位居第一梯队，且在华南、华中核心市场具有显著优势。 朴朴超市泉州开业，图/朴朴超市官方微博 2026年，随着电商巨头们持续发力即时零售，作为前置仓赛道硕果仅存且已经实现稳定盈利的独立玩家，朴朴超市自然被卷入了漩涡中心。 争抢朴朴的背后，巨头们的战略诉求各不相同。 阿里看重的不只是朴朴的盈利能力，而是它对即时零售的战略补位价值。一直以来，阿里系生鲜业务的区域版图并不均衡。 盒马在华北、长三角市场根基稳固，但在华南市场明显存在短板，而朴朴恰恰占据着福州、厦门、广深莞佛这些关键市场。如若本次合作落地，阿里可直接承接朴朴现成的仓储网点、成熟运营体系以及高粘性存量用户，补上华南市场最重要的那一块拼图，完善阿里全国前置仓版图布局。 长江中游城市群小龙虾争霸赛，图/朴朴超市官方微博 更深一层，收购朴朴还暗含着阻击美团的战略意图。 目前，美团手握小象超市和叮咚买菜两大板块，已牢牢锁定华东地区的前置仓龙头地位。若美团再拿下朴朴，必将形成"华东+华南"的双霸主格局，届时阿里想要入局，势必要付出更大的代价。收购朴朴，就相当于拿到了一张阻止美团进入华南市场的"禁赛券"。 而京东同样需要朴朴，朴朴可以弥补此前京东错失前置仓赛道的遗憾。 目前，京东生鲜即时配送能力偏弱，七鲜主打北方布局，华南覆盖明显不足，拿下扑扑，京东即时零售的生鲜短板也会被补齐。 目前来看，阿里已然显露出如势在必得的决心。5月20日，阿里在股东信中明确将即时零售列为“淘宝和天猫平台全面升级的核心战略支柱”，从这一定调公开到传出收购消息，中间仅仅隔了23天。 阿里即时零售的战略目标早已锚定。若最终能够拿下朴朴超市，阿里除了获得400多个前置仓，还将拥有在华南市场的区域垄断地位，才具备在即时零售赛道与美团掰手腕的能力。 2、朴朴超市，究竟有多大吸引力？ 朴朴为何成为巨头眼里的“香饽饽”，原因就在它跑通的盈利模型里。 作为朴朴武汉地区的高频用户，最大的使用感受就是方便 ：朋友来家里吃火锅，少点蔬菜、蒜泥和葱花，那就点开朴朴，顺手就还能捎上几瓶饮料，一站配齐；周末想吃点时令蔬菜，点开朴朴，武汉本地的藕带、菜薹、毛豆应有尽有，基本都很新鲜。 对于消费者来说，朴朴就像"手机里的超市"，从葱姜蒜到瓜果鱼虾，从锅碗瓢盆到纸巾保鲜膜，日常生活必需品，30分钟基本都能配送到家。换句话说，消费者打开一次朴朴，买的不只是买葱姜蒜，而是在完成一次完整的家庭采购。 而这种方便感主要来自朴朴两大模式：大仓储+吃透本地。 和行业常见的300-500平方米前置仓不同，朴朴超市从一开始走的就是大仓路线，单仓面积800-1000平方米、SKU数量6000-8000个，是同行们的两倍以上。 大仓模式有它固有局限性，租金高、坪效压力大。但朴朴做的就是家庭型刚需消费，满足普通家庭日常采购，尤其当朴朴的大仓塞进了6000-8000个SKU，几乎覆盖一个家庭90%的日用品。 这种一站式补齐的方式，不仅直接带来更高的客单价，对用户的使用粘性影响无疑是巨大的，这也是朴朴客单价长期高于行业平均水平的重要原因。 大仓储只是基础，朴朴真正的护城河，用区域密度彻底“吃透”城市。 从成立开始，朴朴就选择了深耕局部区域，先把福州做透，再做厦门；做完福建，再进入广东。截至目前，朴朴仅进入9座城市，数量不多但质量极高，每座城市都形成了一整套本地供应链、自建配送体系和区域运营能力。 这种布局带来的是两大好处，第一，仓储密度更高，深入城市毛细血管。 这种"高密度"带来的结果，不仅是配送快30分钟送达，在消费者心中留下了"上车刚买菜，下车菜到家"的心智；更重要的是，订单密度一上来，每单的履约成本就直线下降。这时朴朴赚的不是每单的利润，而是供应链的钱。 第二是建立当地直采供应链。 据零售商业财经报道，朴朴在福州不收取渠道进场费，也不要求滞销货品退换，通过长时间经营与2000多家供应商建立长期合作，生鲜采购有80%和本地合作社相连，源头直采的比例在70%以上，采购成本比竞争对手低约15%。 基于这种本地化的供应链模式，朴朴成立了优赐、季沃等多个自有品牌，一步步把用户、供应链、履约效率咬合成了一个盈利的正循环。 朴朴超市自营品牌“优赐”，图/朴朴超市官方微博 据36氪报道，2024年朴朴超市首